모든 DeFi 투자자가 알아야 할 7가지 지표

시작

 

엄청난 속도로 움직이는 DeFi 공간에서 새로운 프로젝트의 눈사태를 이해하기 어려울 수 있습니다. 근본적인 분석은 프로토콜이 고평가되었는지 저평가되었는지를 판단하여 투자자와 트레이더가 자신의 포지션에 대해 더 나은 결정을 내릴 수 있도록 합니다.

 

DeFi 자산의 "내재적" 가치를 어떻게 측정할 수 있는지 궁금하십니까? 그렇게 하기 위한 가장 강력한 지표에 대해 알아보려면 계속 읽으십시오.

 

소개

탈중앙화 금융(DeFi)은 새로운 프로젝트를 적시에 평가하는 것은 고사하고 따라잡기도 어려울 정도로 빠른 속도로 움직입니다. 이를 더욱 어렵게 만드는 것은 표준 접근 방식이 없다는 것입니다. DeFi 프로토콜을 측정하고 비교하는 방법에는 여러 가지가 있습니다.

 

하지만 걱정하지 마세요. DeFi에서 좋은 정보 소스가 될 수 있는 일반적으로 사용되는 몇 가지 지표를 다룰 것입니다. 상당한 양의 데이터가 온체인에서 공개적으로 사용 가능하기 때문에 트레이더나 투자자가 이러한 지표를 쉽게 사용할 수 있습니다. Spencer Noon의 스레드에서 영감을 받아 이 기사에서 일부를 수집했습니다.

 

Spencer Noon은 암호화폐 분야의 연구원이며, 가상자산 기업인 DTC Capital의 투자 이사입니다. 그는 암호화폐와 블록체인 기술의 발전과 채택에 대한 연구와 분석을 수행하고 있으며, 자신의 Twitter 계정을 통해 암호화폐 생태계의 동향 및 관련 뉴스를 공유하고 있습니다. 또한 그는 가상자산 시장에서의 투자 전략 및 기술적 분석에 대한 전문적인 지식을 가지고 있으며, 이를 바탕으로 다양한 암호화폐 프로젝트 및 기업에 대한 분석과 평가를 제공합니다.

 

1. 고정된 총 가치(TVL)

이름에서 알 수 있듯이 TVL(Total Value Locked)은 DeFi 프로토콜에 잠긴 자금의 총량입니다. TVL은 주어진 자금 시장의 유동성 풀에 있는 모든 유동성으로 생각할 수 있습니다. 예를 들어 Uniswap의 경우 TVL은 유동성 공급자가 프로토콜에 예치한 자금의 양을 의미합니다.

 

TVL은 DeFi에 대한 전반적인 관심에 대한 아이디어를 제공하는 유용한 데이터 포인트가 될 수 있습니다. TVL은 다른 DeFi 프로토콜의 "시장 점유율"을 비교하는 데에도 효과적일 수 있습니다. 이는 저평가된 DeFi 프로젝트를 찾는 투자자에게 특히 유용할 수 있습니다.

 

또한 주목할 가치가 있는 것은 다른 단위를 사용하여 TVL을 측정하는 방법입니다. 예를 들어 이더리움 프로젝트에 고정된 TVL은 일반적으로 ETH 또는 USD로 측정됩니다.

 

Uniswap은 탈중앙화된 분산형 거래소(Dex) 프로토콜입니다. Ethereum 블록체인 기반으로 작동하며, 이더리움 스마트 컨트랙트를 이용하여 토큰을 교환할 수 있습니다.

 

Uniswap은 기존의 중앙집중형 거래소와는 달리 거래를 위해 중개인을 필요로 하지 않으며, 자동화된 시장 메이커 프로토콜을 사용합니다. 이를 통해 누구나 편리하게 거래를 할 수 있으며, 거래 수수료도 기존 중앙집중형 거래소보다 낮습니다.

또한 Uniswap은 사용자들이 이더리움 기반의 토큰을 추가하고 거래에 사용할 수 있도록 하는 기능을 제공합니다. 이를 통해 새로운 토큰 발행자들도 자신의 토큰을 거래소에 상장시키고 유동성을 확보할 수 있습니다.

 

Uniswap은 탈중앙화된 거래소의 중요성이 증가하는 가운데, 높은 유동성과 쉬운 접근성 등의 장점을 바탕으로 많은 암호화폐 트레이더들에게 인기가 있는 거래소 중 하나입니다.

2. 주가매출액비율(P/S ratio)

보다 전통적인 비즈니스의 경우 가격 대비 판매 비율(P/S 비율)은 회사의 주식 가격을 수익과 비교합니다. 이 비율은 주식이 저평가되었는지 또는 고평가되었는지 를 결정하는 데 사용됩니다.

 

많은 DeFi 프로토콜이 이미 수익을 창출하고 있기 때문에 유사한 메트릭을 사용할 수도 있습니다. 어떻게 사용할 수 있습니까? 프로토콜의 시가총액을 수익으로 나누어야 합니다. 기본 아이디어는 비율이 낮을수록 프로토콜이 더 저평가될 수 있다는 것입니다. 

 

이것이 평가를 계산하는 결정적인 방법이 아님을 명심하십시오. 그러나 시장이 프로젝트를 얼마나 공정하게 평가하고 있는지에 대한 일반적인 아이디어를 제공하는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

메트릭(Metric)은 어떤 대상을 평가하거나 측정하기 위한 지표나 척도를 말합니다. 메트릭은 데이터나 통계를 기반으로 산출되며, 어떤 대상이나 현상의 특성을 정량적으로 파악하는 데 사용됩니다.

 

예를 들어, 온라인 쇼핑몰의 매출을 분석할 때, 매출 총액, 평균 주문 금액, 고객 유입 경로 등 다양한 메트릭을 활용할 수 있습니다. 이를 통해 쇼핑몰의 매출 동향, 고객의 행동 패턴, 마케팅 전략의 효과 등을 분석할 수 있습니다.

 

메트릭은 특정 목적을 위해 정의되며, 해당 목적에 맞는 메트릭을 선택하는 것이 중요합니다. 또한, 메트릭을 적절하게 해석하고 분석하여 얻은 정보를 토대로 전략을 수립하는 것이 중요합니다.

3. 거래소에서의 토큰 공급

또 다른 전략은 암호화폐 거래소에서 토큰 공급을 추적하는 것입니다. 판매자가 토큰을 판매하고자 할 때 일반적으로 중앙 집중식 거래소(CEX)에서 판매합니다. 즉, 중개자에 대한 신뢰가 필요하지 않은 탈중앙화 거래소(DEX)에서 사용자가 사용할 수 있는 옵션이 점점 더 많아지고 있습니다. 그러나 중앙 집중식 장소는 훨씬 더 강력한 유동성을 자랑하는 경향이 있습니다. 이것이 CEX의 토큰 공급에 주의를 기울이는 것이 중요한 이유입니다.

 

다음은 토큰 공급에 대한 간단한 가정입니다. 거래소에 많은 수의 토큰이 있는 경우 매도 압력이 더 높을 수 있습니다. 보유자와 고래는 자신의 지갑 에 자금을 보유하고 있지 않기 때문에 자금을 팔려고 할 가능성이 있습니다.

 

즉, 이것은 그렇게 간단하지 않습니다. 많은 거래자들이 보유 자산을 마진이나 선물 거래를 위한 담보로 사용합니다. 따라서 거래소에 큰 잔고를 보낸다고 해서 반드시 대규모 매도가 임박했음을 의미하지는 않습니다. 그래도 이것은 계속 주시하고 싶은 것일 수 있습니다.

 

CEX는 중앙집중형 거래소(Centralized Exchange)를 의미하며, DEX는 탈중앙화된 거래소(Decentralized Exchange)를 의미합니다.

 

CEX는 중앙집중화된 서버에서 모든 거래가 이루어지며, 거래에 참여하는 사용자들은 중개인(Exchange)을 거쳐 거래를 진행합니다. CEX에서는 보안이 강화될 수 있으며, 높은 거래 처리 속도와 대량 거래 처리가 가능합니다. 그러나 중개인에 대한 신뢰 문제, 해킹, 시스템 오류 등으로 인한 문제가 발생할 수 있습니다.

 

반면, DEX는 중개인 없이 거래가 이루어지며, 거래는 블록체인 상에서 직접 이루어집니다. 이를 통해 중개인이 없기 때문에 거래 수수료가 저렴하며, 보안도 강화됩니다. 그러나 DEX에서는 거래 처리 속도가 상대적으로 느리고, 사용자들이 복잡한 과정을 거쳐 거래를 진행해야 합니다.

 

따라서, CEX는 빠른 거래 처리 속도와 높은 거래량 처리 등의 이점이 있지만, 보안에 대한 위험이 존재하며, 중개인에 대한 의존도가 높습니다. DEX는 중개인 없이 거래가 이루어지므로 보안에 강점이 있으며, 거래 수수료가 낮습니다. 그러나 DEX에서는 거래 처리 속도가 느리고, 사용자들이 복잡한 절차를 거쳐야 한다는 단점이 있습니다.

4. 거래소 토큰 밸런스 변경

우리는 이미 토큰 공급을 주시하는 것이 유용할 수 있다는 것을 알고 있습니다. 그러나 토큰 잔액만 보는 것만으로는 충분하지 않을 수 있습니다. 이러한 잔액의 최근 변경 사항을 확인하는 것도 도움이 될 수 있습니다. 거래소의 대규모 토큰 잔액 변경은 종종 변동성 증가의 신호가 될 수 있습니다.

 

예를 들어 토큰 잔액에 대해 방금 논의한 것과 반대의 시나리오를 고려하십시오. CEX에서 많은 지분을 인출하는 경우 고래가 토큰을 축적하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 곧 매도할 생각이라면 왜 자신의 지갑으로 인출하겠습니까? 이것이 토큰 움직임을 모니터링하는 것이 유용할 수 있는 방법입니다.

 

5. 고유 주소 수

한계가 있지만 특정 코인이나 토큰을 보유하고 있는 주소의 양이 꾸준히 증가하면 사용량이 증가할 것입니다. 표면적으로는 더 많은 주소가 더 많은 사용자 및 채택 증가와 관련이 있는 것으로 보입니다.

 

그러나 이것은 게임 가능한 지표입니다. 누군가가 수천 개의 주소를 만들고 그 주소에 자금을 분배하는 것은 쉽습니다. 따라서 광범위하게 사용된다는 인상을 줍니다. 기본 분석의 모든 메트릭과 마찬가지로 고유 주소 수를 다른 요소와 대조해야 합니다.

 

6. 비투기적 사용

그래서 엄청난 수익을 약속하는 이모티콘 기반 토큰을 주시하고 있지만 실제로는 아무 일도 하지 않습니까 ? 유일한 목적이 가격 상승이라면 Charles Ponzi 승인 도장을 받을 수 있지만 오래 지속되지는 않을 것입니다.

 

Charles Ponzi는 20세기 초에 활동한 이탈리아계 미국인 사기꾼으로, Ponzi Scheme(폰지 사기)라는 이름으로 알려진 사기를 발명한 인물로 유명합니다. 이 사기는 현재까지도 다양한 변형으로 적용되어 사기꾼들에 의해 계속해서 수행되고 있습니다.

 

Ponzi Scheme은 큰 이익을 약속하면서 사람들로부터 자금을 빌려들이는 사기입니다. 흔히 투자 또는 투기와 관련된 사기로 분류됩니다. Ponzi Scheme은 흔히 앞사람이 빌려준 자금으로 뒷사람에게 이익을 제공하는 방식으로 진행되며, 이 방식은 사실상 피라미드 구조와 유사합니다. 초기 투자자들에게는 높은 수익이 약속되지만, 이익을 받기 위해서는 더 많은 돈을 투자해야 하는 것이 특징입니다.

 

Ponzi Scheme은 처음에는 정상적인 상품이나 서비스에 대한 투자자금을 모으는 것으로 시작하지만, 이후에는 새로운 투자자금을 이용하여 이전 투자자들에게 수익을 제공합니다. 이렇게 되면 피라미드 구조와 유사한 구조가 형성되며, 시간이 지나면서 투자자들에게 제공되는 수익은 감소하게 되고, 결국 사기꾼이 사라지면서 모든 투자자들이 피해를 입게 됩니다.

Ponzi Scheme은 높은 수익을 약속하는 사기로, 투자자들이 금전적 손실을 입을 위험이 큽니다. Ponzi Scheme은 범죄로 간주되며, 관련된 사람들은 형사상 처벌을 받을 수 있습니다.

 

토큰의 용도를 이해하는 것은 토큰의 진정한 가치를 파악하는 데 중요합니다. 이상적으로는 추측 목적으로 수행되지 않은 거래 수를 살펴봄으로써 이를 측정할 것입니다. 어려울 수 있지만 좋은 시작은 탈중앙화 또는 중앙화 거래소에서 발생하지 않는 전송을 살펴보는 것입니다. 여기서 목표는 사람들이 토큰을 사용하고 있는지 확인하는 것입니다.

 

7. 물가상승률

와우, 소량의 토큰! 정말 좋은 징조죠?

 

반드시 그런 것은 아닙니다. 주시해야 할 또 다른 중요한 지표는 인플레이션율입니다. 작은 공급량은 특히 새로운 토큰이 지속적으로 발행되는 경우 작은 공급량을 영원히 보장하지 않습니다. 비트코인의 주목할 만한 속성은 지속적으로 감소하는 인플레이션율 이며, 이는 이론적으로 향후 기존 단위의 가치 하락을 방지해야 합니다.

 

모든 시스템이 비트코인의 희소성을 복제해야 한다고 말하는 것은 아닙니다. 인플레이션 자체가 반드시 나쁜 것은 아니지만 너무 많으면 파이 조각이 줄어들 수 있습니다. "좋음" 또는 "나쁨"으로 간주되는 표준화된 백분율이 없으므로 다른 메트릭을 고려할 때 숫자를 고려하는 것이 좋습니다.