금융 시장에서 스푸핑이란 무엇인가요?

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스푸핑은 거래자가 가짜 매수 또는 매도 주문을 하는 시장 조작의 한 형태입니다. 스푸핑은 일반적으로 잘못된 공급 또는 수요 감각을 생성하여 시장 및 자산 가격을 조작하려는 시도에서 알고리즘 및 봇을 사용하여 수행됩니다.

스푸핑은 미국과 영국을 포함한 많은 주요 시장에서 불법입니다.

 

소개

많은 사람들이 대규모 트레이더와  고래가 시장을 조작하는 방법에 대해 자주 이야기합니다. 이러한 이론의 대부분은 쉽게 논쟁의 여지가 있지만 대규모 보유가 필요한 잘 알려진 시장 조작 방법이 있습니다. 그중 하나는 스푸핑이라는 기술입니다.

 

스푸핑이란 무엇입니까?

스푸핑은 주식, 상품, 암호화폐와 같은 자산을 사고팔기 위해 가짜 주문을 함으로써 시장을 조작하는 방법입니다. 일반적으로 시장을 속이려는 트레이더는 봇이나 알고리즘을 사용하여 자동으로 매수 또는 매도 주문을 합니다. 주문이 거의 채워지면 봇이 주문을 취소합니다.

 

스푸핑의 주된 아이디어는 매수 또는 매도 압력에 대한 잘못된 인상을 주려는 것입니다. 예를 들어 스푸퍼는 가격 수준에서 잘못된 수요 감각을 생성하기 위해 많은 수의 가짜 구매 주문을 설정할 수 있습니다. 그런 다음 시장이 수준에 가까워지면 주문을 받고 가격은 계속 하락합니다.

 

시장이 일반적으로 스푸핑에 대응하는 방법

실제 주문인지 가짜 주문인지 구별할 수 있는 좋은 방법이 없기 때문에 시장은 위장 주문에 강하게 반응하는 경우가 많습니다. 스푸핑은 상당한 지원 또는 저항 영역과 같이 구매자와 판매자의 주요 관심 영역에 주문이 배치되는 경우 특히 효율적일 수 있습니다.

 

비트코인을 예로 들어보겠습니다. Bitcoin이 $ 10,500에서 강력한 저항 수준을 가지고 있다고 가정 해 봅시다. 기술적 분석에서 저항이라는 용어는 가격이 '천정'을 찾는 영역을 의미합니다. 당연히 여기에서 판매자가 보유 자산을 매도하기 위해 입찰할 것으로 예상할 수 있습니다. 가격이 저항 수준에서 거부되면 가파르게 떨어질 수 있습니다. 그러나 저항선을 돌파하면 상승세를 이어갈 확률이 높아집니다.

 

$10,500 수준이 강한 저항처럼 보이면 봇은 그보다 약간 높은 스푸핑 주문을 할 가능성이 높습니다. 구매자가 이러한 중요한 기술적 수준 이상의 대규모 매도 주문을 보게 되면 해당 수준으로 공격적으로 매수할 의욕이 줄어들 수 있습니다. 이것이 스푸핑이 시장을 조작하는 데 효과적인 방법입니다.

 

여기서 주목해야 할 점은 스푸핑이 모두 동일한 기본 상품에 연결된 서로 다른 시장 간에 효과적일 수 있다는 것입니다. 예를 들어, 파생 상품 시장에서 대량의 스푸핑 주문은 동일한 자산의 현물 시장에 영향을 미칠 수 있으며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

 

스푸핑이 덜 효과적인 때는 언제입니까?

스푸핑은 예상치 못한 시장 움직임의 가능성이 높을 때 더 위험해질 수 있습니다.

 

예를 들어, 트레이더가 저항 수준을 스푸핑 매도하려고 한다고 가정해 보겠습니다. 강력한 랠리가 일어나고 소매 거래자들 사이에서 FOMO(Fear Of Missing Out)가 갑자기 엄청난 변동성을 유발하면 스푸핑 주문이 빠르게 채워질 수 있습니다.

 

FOMO(Fear Of Missing Out)는 놓치는 것을 두려워하는 강한 욕구나 불안감을 의미하는 용어입니다. 이 용어는 일반적으로 사람들이 다른 사람들이 하는 일에 뒤쳐지지 않으려는 욕구나, 새로운 경험을 놓치지 않으려는 욕구를 의미합니다. 최근에는 특히, 소셜 미디어를 통해 다른 사람들의 성공이나 즐거운 경험을 자주 접하면서 FOMO가 더욱 대두되고 있습니다.

 

FOMO는 일반적으로 긍정적인 감정으로 생각될 수 있지만, 때로는 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 예를 들어, FOMO는 사람들이 자신이 필요하지 않은 것을 살 수 있게 하거나, 부적절한 행동을 유발할 수 있습니다. 또한, FOMO는 심리적인 스트레스를 유발할 수 있으며, 사람들이 비합리적인 결정을 내릴 가능성을 높일 수도 있습니다.

 

FOMO에 대처하기 위해서는, 먼저 자신의 욕구와 필요에 대해 충분히 이해하고, 그에 따라 행동해야 합니다. 또한, 다른 사람들의 경험이나 성공에 대해 부정적인 감정을 느끼지 않도록, 자신만의 가치관과 목표를 가지고 살아가는 것이 중요합니다. 또한, 자신의 목표에 맞는 계획을 세우고, 그 계획을 실행하는 것이 FOMO에 대처하는 방법 중 하나입니다.

 

스푸퍼가 해당 위치에 들어갈 의도가 없었기 때문에 이것은 명백히 스푸퍼에게 이상적이지 않습니다. 마찬가지로, 짧은 압착 또는 플래시 충돌은 대량 주문도 몇 초 만에 채울 수 있습니다.

 

시장 추세가 주로 현물 시장에 의해 주도되는 경우 스푸핑의 위험이 점점 커집니다. 예를 들어 현물 시장이 상승세를 주도하여 기초 자산을 직접 구매하는 데 높은 관심을 보이는 경우 스푸핑의 효과가 떨어질 수 있습니다. 그러나 이것은 주로 특정 시장 환경 및 기타 여러 요인에 따라 달라집니다.

 

스푸핑이 불법인가요?

스푸핑은 미국에서 불법입니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 주식 및 상품 시장에서 스푸핑 활동을 감독할 책임이 있습니다. 

 

미국 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission, CFTC)는 미국 연방정부의 독립적인 기관으로서, 상품선물거래와 관련된 법률을 시행하고, 시장의 투명성과 효율성을 유지하기 위해 노력하는 조직입니다.

 

CFTC는 1974년 법률에 따라 설립되었으며, 현재는 미국의 주요 금융규제기관 중 하나로 자리 잡았습니다. 이 기관은 주식, 채권, 외환, 상품, 디지털 자산 등 모든 유형의 파생상품과 관련된 규제를 담당합니다. 또한, CFTC는 이러한 시장에서 발생하는 사기, 부정거래, 악의적인 행위 등을 방지하기 위한 감시 및 규제 업무를 수행하고 있습니다.

 

CFTC의 주요 업무는 시장 감시, 규제 시행, 교육 및 보호입니다. 이 기관은 거래소, 중개인, 거래자 및 기타 이해관계자들과 협력하여, 시장에서의 부정행위를 방지하고, 시장의 투명성을 높이는 데 많은 노력을 기울이고 있습니다. 또한, CFTC는 공공 교육 프로그램을 통해 시장 참가자들의 이해도를 높이고, 투자자의 보호를 강화하기 위해 노력하고 있습니다.

 

CFTC는 미국의 중요한 금융규제 기관 중 하나로, 시장의 안전성과 투명성을 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 이 기관의 규제와 감시는 미국 상품선물거래 시장과 그 이해관계자들에게 매우 중요한 역할을 합니다.

미국에서 스푸핑은 2010년 도드-프랭크법(Dodd-Frank Act) 747항에 따라 불법입니다. 이 조항에  따르면 CFTC는 다음과 같은 법인을 규제할 수 있습니다.

마감 기간 동안 질서 있는 거래 실행을 고의적으로 또는 무모하게 무시하는 행위 또는 '스푸핑'(실행 전에 입찰 또는 제안을 취소할 의도로 입찰 또는 제공)의 성격을 갖거나 거래에 일반적으로 알려져 있습니다.

행동이 매우 반복적이지 않는 한 선물 시장에서 취소된 입찰을 스푸핑으로 분류하기는 어렵습니다. 이것이 규제 당국이 잠재적인 스푸핑 행위에 대해 벌금을 부과하거나 청구하거나 문의하기 전에 명령의 의도를 고려할 수도 있는 이유입니다.

 

영국과 같은 다른 주요 금융 시장에서도 스푸핑을 규제합니다. 영국의 FCA(Financial Conduct Authority)는 스푸핑에 책임이 있는 거래자와 기관에 벌금을 부과할 수 있습니다. 

 

스푸핑이 시장에 나쁜 이유

따라서 스푸핑은 불법이며 일반적으로 시장에 해로운 영향을 미칩니다. 그런데 그 이유는 무엇입니까? 음, 스푸핑은 그렇지 않으면 수요와 공급에 반영되지 않는 가격 변동을 일으킬 수 있습니다. 한편 스푸퍼는 이러한 가격 변동을 제어하므로 이를 통해 이익을 얻을 수 있습니다. 

 

미국의 규제 당국도 과거에 시장 조작에 대한 우려를 표명했습니다. 2020년 12월부터 미국 증권거래위원회(SEC)는 모든 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF) 제안을 거부했습니다. ETF가 승인되면 미국의 전통적인 투자자들이 비트코인과 같은 자산에 노출될 수 있습니다. 일반적으로 제안을 거부하는 몇 가지 요인이 언급됩니다. 그 중 하나는 비트코인 ​​시장이 시장 조작에 영향을 받지 않는다고 생각한다는 것입니다. 

상장지수펀드(Exchange Traded Fund, ETF)는 주식과 비슷한 형태로 거래되는 상품으로, 주식이나 채권, 원자재 등의 자산군에 대한 포트폴리오를 추적하는 펀드입니다. ETF는 일반적으로 지수를 기반으로 하며, 특정 지수의 움직임을 따라가는 펀드로서, 해당 지수의 수익률을 추적하려는 목적으로 사용됩니다.

 

ETF는 일반적으로 거래소에서 거래되므로, 주식과 비슷한 방식으로 거래가 가능합니다. 또한, ETF는 다양한 자산군에 대한 투자 기회를 제공하므로, 투자자들이 자신의 투자 목적과 리스크 수준에 맞는 포트폴리오를 구성하는 데 유용하게 사용됩니다.

 

ETF는 투자자들에게 여러 가지 이점을 제공합니다. 먼저, ETF는 거래소에서 거래되므로, 일반적인 펀드보다 유동성이 높으며, 매수 및 매도가 쉽습니다. 또한, ETF는 일반적으로 수수료가 낮으며, 포트폴리오를 구성하기 위한 초기 비용도 적게 듭니다. 또한, ETF는 포트폴리오가 지수에 연동되므로, 투자자는 투자성과를 예측할 수 있고, 투자결과를 추적할 수 있습니다.

 

ETF는 다양한 자산군에 대한 투자 기회를 제공하므로, 투자자들이 자신의 투자 목적과 리스크 수준에 맞는 포트폴리오를 구성하는 데 매우 유용합니다. 또한, ETF는 주식과 비슷한 방식으로 거래되므로, 주식에 익숙한 투자자들도 쉽게 이해할 수 있습니다.

 

그러나 이것은 비트코인 ​​시장이 유동성 증가와 제도적 채택으로 새로운 성숙 단계에 진입함에 따라 바뀔 수 있습니다.

 

마무리 생각

스푸핑은 가짜 주문을 설정하는 것과 관련된 시장 조작 기술입니다. 불가능하지는 않지만 일관되게 식별하기 어려울 수 있습니다. 매수 또는 매도 주문 제거가 스푸핑에 해당하는지 여부를 평가하려면 주문 이면의 의도를 철저히 분석해야 합니다.

 

스푸핑을 최소화하는 것은 관련된 모든 사람에게 균형 잡힌 환경을 유지하는 데 도움이 되므로 모든 시장에서 바람직합니다. 규제 당국이 비트코인 ​​ETF를 거부하는 이유로 시장 조작을 자주 나열하기 때문에 스푸핑을 최소화하려는 노력은 장기적으로 암호화폐 시장에 도움이 될 수 있습니다.