토크노믹스가 무엇이며 왜 중요한지 공부해 보기!

시작하는 글

 

토크노믹스는 토큰의 경제성을 나타내는 용어입니다. 토큰의 생성 및 배포, 공급 및 수요, 인센티브 메커니즘 및 토큰 소각 일정을 포함하되 이에 국한되지 않는 토큰의 사용 및 가치에 영향을 미치는 요소를 설명합니다. 암호화 프로젝트의 경우 잘 설계된 토크노믹스가 성공에 매우 중요합니다. 참여를 결정하기 전에 프로젝트의 토크노믹스를 평가하는 것은 투자자와 이해관계자에게 필수적입니다.

소개 

"토큰"과 "경제학"의 합성어인 토크노믹스는 암호화 프로젝트에 대한 기초 연구를 수행하는 핵심 구성 요소입니다. 백서, 창립 팀, 로드맵 및 커뮤니티 성장을 살펴보는 것 외에도 토크노믹스는 블록체인 프로젝트의 미래 전망을 평가하는 중심입니다. 암호화폐 프로젝트는 지속 가능한 장기 개발을 보장하기 위해 토크노믹스를 신중하게 설계해야 합니다.

 

백서(white paper)란 해당 코인 또는 프로젝트의 목적과 기술적인 내용, 비즈니스 모델, 운영 방식, 토큰 이코노미(token economy) 등에 대한 상세한 설명서입니다. 즉, 해당 코인이나 프로젝트의 특징과 가치를 정확하게 전달하고자 작성하는 문서입니다.

 

백서는 일반적으로 코인 또는 프로젝트를 발표할 때 함께 발표됩니다. 백서는 해당 코인이나 프로젝트에 대한 전반적인 정보를 제공하며, 투자자들에게 투자를 결정할 수 있는 정보를 제공합니다. 따라서 백서는 투자자들에게 신뢰성 있는 정보를 제공하기 위해 중요한 역할을 합니다.

 

백서는 일반적으로 프로젝트를 개발하고 운영하기 위해 필요한 기술적인 내용과 함께, 비즈니스 모델, 프로젝트의 목적과 목표, 프로젝트의 경제 모델, 토큰 발행 및 배분 방식 등에 대한 자세한 내용을 포함합니다. 또한, 백서는 프로젝트의 개발 로드맵, 운영 계획, 잠재적인 위험 요소 등에 대한 내용도 포함됩니다.

 

백서는 코인이나 프로젝트를 평가하고 투자를 결정하기 위한 매우 중요한 자료입니다. 따라서 백서를 작성할 때는 명확하고 객관적인 정보를 제공하며, 직관적이고 쉽게 이해할 수 있도록 작성하는 것이 중요합니다.

 

토크노믹스 개요 

블록체인 프로젝트는 토큰에 대한 토크노믹스 규칙을 설계하여 다양한 사용자 행동을 장려하거나 억제합니다. 이것은 중앙 은행이 돈을 인쇄하고 통화 정책을 구현하여 지출, 대출, 저축 및 돈의 이동을 장려하거나 억제하는 방법과 유사합니다. 여기서 "토큰"이라는 단어는 동전과 토큰을 모두 의미합니다. 화폐 통화와 달리 토크노믹스의 규칙은 코드를 통해 구현되며 투명하고 예측 가능하며 변경하기 어렵습니다.

 

비트코인을 예로 들어보겠습니다. 비트코인의 총 공급량은 2,100만 코인으로 사전 프로그래밍되어 있습니다. 비트코인이 생성되고 유통되는 방식은 채굴입니다. 채굴자들은 10분 정도마다 블록이 채굴될 때 약간의 비트코인을 보상으로 받습니다. 

 

블록 보조금이라고도 하는 보상은 210,000 블록마다 절반으로 줄어듭니다. 이 일정에 따라 4년마다 반감기가 발생합니다. 2009년 1월 3일 비트코인 ​​네트워크에서 첫 번째 블록, 즉 제네시스 블록이 생성된 이후 블록 보조금은 현재 50 BTC에서 25 BTC, 12.5 BTC, 6.25 BTC로 세 번 반감되었습니다.

 

제네시스 블록(Genesis Block)은 블록체인 기술에서 가장 초기에 생성되는 블록을 의미합니다. 즉, 블록체인의 시작점이 되는 블록입니다.

 

제네시스 블록은 블록체인 기술이 처음 도입될 때 생성되며, 이후에 새로운 블록들이 연속적으로 생성되어 블록체인이 형성됩니다. 제네시스 블록은 일반적으로 블록체인의 첫 번째 블록으로, 이전 블록이 존재하지 않기 때문에 이전 블록 해시 값이 존재하지 않습니다.

 

제네시스 블록은 일반적으로 블록체인 시스템의 초기 설정과 설정값을 정의하는 데 사용됩니다. 예를 들어, 블록체인의 채굴 난이도, 보상 규칙, 블록 생성 주기 등의 설정 값이 제네시스 블록에 포함됩니다. 또한, 제네시스 블록에는 시스템 개발자나 창시자의 메시지, 이전 블록이 없기 때문에 이를 확인할 수 없기 때문에 일종의 "암호화폐의 창조자" 역할을 하는 제네시스 블록 해시 등의 정보도 포함됩니다.

 

제네시스 블록은 블록체인 시스템에서 가장 중요한 블록 중 하나이며, 이전 블록이 없기 때문에 블록체인의 안정성과 신뢰성을 보장하는 데 중요한 역할을 합니다.

 

이러한 규칙에 따라 2022년에 약 328,500개의 비트코인이 채굴될 것이라고 쉽게 계산할 수 있습니다. 연간 총 분 수를 10으로 나눈 다음(10분마다 블록이 채굴되기 때문) 6.25를 곱하면 됩니다(각 블록이 6.25 BTC를 보상으로 지급). 따라서 매년 채굴되는 비트코인의 수를 예측할 수 있으며 마지막 비트코인은 2140년경에 채굴될 것으로 예상됩니다.

 

비트코인의 토크노믹스 에는 새 블록이 검증될 때 채굴자가 받는 거래 수수료 설계도 포함됩니다 . 이 수수료는 트랜잭션 크기와 네트워크 정체가 증가함에 따라 증가하도록 설계되었습니다. 스팸 거래를 방지하고 블록 보조금이 계속 줄어들더라도 채굴자가 거래를 계속 검증하도록 장려합니다. 

 

요컨대 비트코인의 토크노믹스는 간단하고 독창적입니다. 모든 것이 투명하고 예측 가능합니다. Bitcoin을 둘러싼 인센티브는 네트워크를 견고하게 유지하고 암호 화폐로서의 가치에 기여하도록 참가자에게 보상을 유지합니다. 

토크노믹스의 핵심 요소

암호화폐의 가치에 영향을 미치는 광범위한 요인을 일컫는 포괄적인 용어인 "토크노믹스"는 가장 먼저 암호화폐 생성자가 설계한 암호화폐 경제 구조를 의미합니다. 다음은 암호화폐의 토크노믹스를 살펴볼 때 고려해야 할 가장 중요한 요소 중 일부입니다. 

토큰 공급

수요와 공급은 상품이나 서비스의 가격에 영향을 미치는 주요 요인입니다. 암호화폐도 마찬가지입니다. 토큰의 공급을 측정하는 몇 가지 중요한 지표가 있습니다. 

 

첫 번째는 최대 공급 이라고 합니다 . 이는 이 암호화폐의 수명 동안 존재하도록 코딩된 최대 토큰 수가 있음을 의미합니다. 비트코인의 최대 공급량은 2,100만 코인입니다. Litecoin의 하드 캡은 8,400만 코인이고 BNB의 최대 공급량은 2억입니다.

 

일부 토큰에는 최대 공급량이 없습니다. 이더리움 네트워크의 이더 공급량은 매년 증가합니다. USDT, USD 코인(USDC), 바이낸스 USD(BUSD)와 같은 스테이블 코인은 코인을 뒷받침하는 준비금을 기반으로 발행되기 때문에 최대 공급량이 없습니다. 그들은 이론적으로 제한 없이 계속 성장할 수 있습니다. Dogecoin과 Polkadot은 공급 제한이 없는 두 개의 암호화폐입니다.

 

두 번째는 유통되는 토큰의 수를 나타내는 순환 공급 입니다. 토큰은 발행 및 소각하거나 다른 방법으로 잠글 수 있습니다. 이는 토큰 가격에도 영향을 미칩니다.

 

토큰 공급을 보면 궁극적으로 얼마나 많은 토큰이 있을 것인지에 대한 좋은 그림을 얻을 수 있습니다.

 

"최대 공급"은 해당 코인이나 토큰의 전체 발행 가능한 수량을 의미합니다. 이 값은 보통 코인의 백서(white paper)나 웹사이트에서 공개됩니다. 즉, 이 코인이나 토큰의 전체 발행량이 얼마인지를 나타냅니다.

 

반면, "순환 공급"은 현재 시장에서 실제로 거래되고 있는 코인이나 토큰의 양을 의미합니다. 이는 총 발행량에서 아직 유통되지 않은 양을 뺀 값입니다. 따라서, "순환 공급"은 시장에서 실제로 거래되는 코인이나 토큰의 양을 측정하는 지표로 사용됩니다.

 

이러한 "최대 공급"과 "순환 공급"은 코인의 가치와 가격 결정에 중요한 역할을 합니다. 또한, 이를 바탕으로 코인의 인플레이션(inflation) 또는 디플레이션(deflation) 경향 등을 예측하고, 이에 따라 코인의 시장전망을 판단할 수 있습니다.

토큰 유틸리티

토큰 유틸리티는 토큰용으로 설계된 사용 사례를 나타냅니다. 예를 들어, BNB의 유틸리티에는 BNB 체인에 전원을 공급하고, 거래 수수료를 지불하고, BNB 체인에서 거래 수수료 할인을 받고, BNB 체인 생태계에서 커뮤니티 유틸리티 토큰 역할을 하는 것이 포함됩니다. 또한 사용자는 생태계 내의 다양한 제품 에 BNB를 스테이킹하여 추가 수입을 얻을 수 있습니다.

 

토큰에 대한 다른 많은 사용 사례가 있습니다. 거버넌스 토큰을 통해 소유자는 토큰 프로토콜의 변경 사항에 투표할 수 있습니다. Stablecoin은 통화로 사용하도록 설계되었습니다. 반면 보안 토큰은 금융 자산을 나타냅니다. 예를 들어, 회사는 ICO 중에 토큰화된 주식을 발행하여 보유자에게 소유권과 배당금을 부여할 수 있습니다.

 

이러한 요소는 토큰의 잠재적인 사용 사례를 결정하는 데 도움이 될 수 있으며 이는 토큰 경제가 어떻게 발전할 것인지 이해하는 데 필수적입니다.

 

ICO(Initial Coin Offering)란 새로운 암호화폐를 발행하거나 블록체인 관련 프로젝트를 시작하기 위해, 초기 투자자에게 암호화폐 토큰을 판매하는 방식을 의미합니다. ICO는 새로운 블록체인 프로젝트를 시작하려는 개발자나 기업들이 자금을 조달하는 방법 중 하나입니다.

 

ICO에서는 일반적으로, 이더리움(Ethereum) 등의 블록체인을 기반으로한 토큰이 발행됩니다. 이 토큰은 ICO 참여자에게 일정 가격으로 판매되며, ICO 종료 이후에는 거래소에서 거래되거나 해당 플랫폼에서 사용될 수 있습니다.

 

ICO에서 투자자는 토큰을 구매하여 투자합니다. 투자자들은 해당 토큰의 가치 상승을 기대하여 토큰을 보유하거나, 나중에 거래소에서 판매할 수도 있습니다.

 

ICO는 새로운 블록체인 프로젝트를 시작하는 기업들이 자금을 조달하기 위해 사용되며, 일반 투자자들도 이를 통해 빠르게 암호화폐에 투자할 수 있는 기회를 얻을 수 있습니다. 하지만, ICO에서는 투자하는 암호화폐나 프로젝트의 위험이 높다는 점과, 이에 따라 규제상의 문제가 발생할 가능성이 있어, 투자 전에 충분한 조사가 필요합니다. 또한, ICO를 통해 투자한 자금이 실제로 프로젝트의 발전에 사용되는지에 대한 검증도 필요합니다.

토큰 분포 분석 

수요와 공급 외에도 토큰이 어떻게 분배되는지 살펴보는 것이 중요합니다. 대형 기관과 개인 투자자는 다르게 행동합니다. 어떤 유형의 엔터티가 토큰을 보유하고 있는지 알면 해당 엔터티가 토큰을 거래할 가능성이 있는 방법에 대한 통찰력을 얻을 수 있으며 이는 다시 토큰의 가치에 영향을 미칩니다. 

 

일반적으로 토큰을 출시하고 배포하는 두 가지 방법이 있습니다: 공정한 출시와 사전 채굴 출시. 공정한 출시는 토큰이 발행되어 대중에게 배포되기 전에 조기 액세스 또는 개인 할당이 없는 경우입니다. BTC와 Dogecoin이 이 범주의 예입니다. 

 

 

반면에 사전 채굴은 암호화폐의 일부를 발행하여 대중에게 제공하기 전에 선택된 그룹에 배포할 수 있도록 합니다. 이더리움과 BNB는 이러한 유형의 토큰 분배의 두 가지 예입니다. 

 

일반적으로 토큰이 얼마나 균등하게 분배되는지에 주의를 기울여야 합니다. 토큰의 상당 부분을 보유하고 있는 몇몇 대규모 조직은 일반적으로 더 위험한 것으로 간주됩니다. 인내심 있는 투자자와 창립 팀이 주로 보유하고 있는 토큰은 이해관계자의 이익이 장기적인 성공을 위해 더 잘 조정된다는 것을 의미합니다. 

 

또한 토큰의 잠금 및 해제 일정을 확인하여 많은 수의 토큰이 유통되어 토큰의 가치에 하향 압력을 가하는지 확인해야 합니다. 

토큰 소각 검토

많은 암호화폐 프로젝트는 정기적으로 토큰을 소각하는데, 이는 토큰을 순환에서 영구적으로 빼내는 것을 의미합니다. 

 

예를 들어, BNB는 코인 소각을 채택하여 순환에서 코인을 제거하고 토큰의 총 공급량을 줄입니다. 사전 채굴된 2억 BNB로 2022년 6월 현재 BNB의 총 공급량은 165,116,760개입니다. BNB는 총 공급량의 50%가 소멸될 때까지 더 많은 코인을 소각할 것입니다. 즉, BNB의 총 공급량은 1억 BNB로 줄어듭니다. 마찬가지로 Ethereum은 총 공급량을 줄이기 위해 2021년에 ETH를 소각하기 시작했습니다. 

 

토큰 공급이 감소하면 디플레이션으로 간주됩니다. 반대로 토큰의 공급이 계속 확장되면 인플레이션으로 간주됩니다. 

인센티브 메커니즘

토큰의 인센티브 메커니즘은 매우 중요합니다. 장기적인 지속 가능성을 보장하기 위해 토큰이 참가자에게 인센티브를 제공하는 방법은 토크노믹스의 중심에 있습니다. 비트코인이 블록 보조금과 거래 수수료를 설계하는 방법은 우아한 모델을 완벽하게 보여줍니다.

 

Proof of Stake 메커니즘은 널리 보급되고 있는 또 다른 검증 방법입니다. 이 설계를 통해 참가자는 거래를 확인하기 위해 토큰을 잠글 수 있습니다. 일반적으로 락업된 토큰이 많을수록 검증자로 선정되고 트랜잭션 검증에 대한 보상을 받을 확률이 높아집니다. 또한 유효성 검사기가 네트워크에 피해를 주려고 하면 자신의 자산 가치가 위험에 처하게 됩니다. 이러한 기능은 참가자가 정직하게 행동하고 프로토콜을 견고하게 유지하도록 장려합니다. 

 

많은 DeFi 프로젝트는 빠른 성장을 달성하기 위해 혁신적인 인센티브 메커니즘을 사용했습니다. 암호화폐 대출 및 대출 플랫폼인 Compound는 투자자가 Compound 프로토콜에 암호화폐를 예치하고 이에 대한 이자를 모으고 추가 보상으로 COMP 토큰을 받을 수 있도록 합니다. 또한 COMP 토큰은 Compound 프로토콜의 거버넌스 토큰 역할을 합니다. 이러한 설계 선택은 모든 참가자의 관심사를 Compound의 장기 전망과 일치시킵니다.

 

Proof of Stake(POS)는 블록체인에서 새로운 블록을 생성하는 과정에서 채굴자가 CPU나 GPU 등의 컴퓨팅 파워를 사용하는 Proof of Work(POW)와 달리, 일정한 양의 암호화폐를 보유한 채굴자가 새로운 블록을 생성하는 메커니즘입니다.

 

POS에서는 채굴자가 일정량의 암호화폐를 보유하고 있어야 하며, 이를 스테이크(Stake)라고 합니다. 즉, 보유한 암호화폐가 스테이크가 되어, 이를 기반으로 새로운 블록을 생성합니다.

 

POS에서는 채굴자가 스테이크한 암호화폐를 보증금으로 사용하며, 이를 통해 블록체인의 안전성을 보장합니다. 채굴자가 비정상적인 작업을 수행하거나 잘못된 블록을 생성하는 경우, 보증금이 출금되거나 취소될 수 있습니다.

 

POS는 POW와 비교하여 보안성과 확장성 면에서 우수한 점을 가지고 있습니다. POW에서는 채굴자가 많은 컴퓨팅 파워를 보유하고 있는 경우 블록을 더 빠르게 생성할 수 있기 때문에 블록체인을 공격하는 위험이 있습니다. 반면에 POS에서는 보유한 암호화폐가 많을수록 블록 생성에 참여할 수 있는 비율이 높아지기 때문에, 공격자가 일정한 비율 이상의 암호화폐를 획득해야만 블록체인을 공격할 수 있습니다.

 

하지만, POS는 비교적 최근에 개발된 기술이기 때문에, 실제로 적용되는 블록체인의 수가 아직은 적습니다. 이에 따라 POS의 안전성과 보안성 등의 문제점이 여전히 존재하며, 이를 해결하기 위한 연구와 개발이 계속 진행되고 있습니다.

토크노믹스의 다음 단계

비트코인 네트워크의 제네시스 블록이 2009년에 생성된 이후 토크노믹스는 크게 발전했습니다. 개발자들은 다양한 토크노믹스 모델을 탐색했습니다. 성공과 실패가 있었습니다. 비트코인의 토크노믹스 모델은 시간의 시험을 견디며 여전히 지속되고 있습니다. 빈약한 토크노믹스 설계를 가진 다른 사람들은 흔들렸습니다.

 

NFT(Non-Fungible Token)는 디지털 희소성에 기반한 다른 토크노믹스 모델을 제공합니다. 부동산 및 예술품과 같은 전통적인 자산의 토큰화는 미래에 토크노믹스의 새로운 혁신을 창출할 수 있습니다.

마무리 생각

Tokenomics는 암호화에 들어가고 싶다면 이해해야 할 기본 개념입니다. 토큰의 가치에 영향을 미치는 주요 요인을 포착하는 용어입니다. 단일 요소가 마법의 열쇠를 제공하지 않는다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 귀하의 평가는 가능한 한 많은 요소를 기반으로 하고 전체적으로 분석되어야 합니다. Tokenomics는 다른 기본 분석 도구 와 결합하여 프로젝트의 미래 전망과 토큰 가격에 대한 정보에 입각한 판단을 내릴 수 있습니다.

 

궁극적으로 토큰의 경제성은 토큰이 어떻게 사용되는지, 네트워크를 구축하는 것이 얼마나 쉬운지, 토큰의 사용 사례에 많은 관심이 있는지 여부에 큰 영향을 미칠 것입니다.