스태그플레이션에 대한 이론 공부!

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스태그플레이션은 경제가 침체 또는 마이너스 성장(경기 침체) 및 물가 상승(인플레이션)과 결합하여 높은 실업률을 경험할 때 발생합니다. 경기 침체와 인플레이션에 개별적으로 대응하는 전략이 있지만, 이들은 상충되는 효과이기 때문에 이 둘의 조합은 스태그플레이션을 통제하기 어렵게 만듭니다.

 

인플레이션(Inflation)은 일반적으로 물가가 지속적으로 상승하는 현상을 말합니다. 인플레이션은 통화 가치가 하락하는 원인 중 하나입니다.

 

인플레이션은 일반적으로 공급 증가나 수요 부족으로 인한 것으로 생각됩니다. 예를 들어, 통화를 많이 발행하거나 금리를 인상하지 않는 등의 조치로 인해 공급 증가가 발생할 경우 인플레이션이 발생할 수 있습니다. 또한, 수요 부족으로 인해 생산된 상품이 많이 남아 재고가 쌓이면 물가가 하락하는 디플레이션(Deflation) 현상이 발생할 수 있습니다.

 

인플레이션은 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 인플레이션이 지속적으로 발생하면 소비자들은 물가 상승으로 인해 더 많은 돈을 지불해야 하므로 소비 활동이 줄어들게 됩니다. 또한, 인플레이션으로 인해 통화의 가치가 하락하면, 투자 수익률도 낮아지게 됩니다.

 

중앙은행이나 정부는 인플레이션을 통제하기 위해 다양한 정책을 시행합니다. 예를 들어, 중앙은행은 금리를 조절하거나 통화 발행량을 제한하는 등의 방법으로 인플레이션을 통제할 수 있습니다. 따라서, 인플레이션을 이해하고 이에 대응하는 전략을 수립하는 것이 경제적인 안정을 유지하기 위해 중요합니다.

소개

한편으로 경제 침체나 마이너스 성장은 화폐 공급을 늘려 기업이 돈을 빌리는 것을 더 저렴하게 만들어(낮은 이자율) 해결할 수 있습니다. 가용 자금이 많으면 확장과 고용률이 높아져 경기 침체를 효과적으로 예방하거나 퇴치할 수 있습니다.

 

경제 침체나 마이너스 성장일 때, 중앙은행이나 정부는 화폐 공급을 늘리는 것을 고려할 수 있습니다. 이러한 조치는 경제를 활성화시키고 성장을 촉진하기 위한 것입니다.

 

화폐 공급을 늘리는 것은 기업과 개인의 대출이 증가하고, 소비가 증가함으로써 경제적 활동을 촉진하는 역할을 합니다. 대출과 소비의 증가는 기업의 생산과 고용 창출에 직접적인 영향을 미치며, 이는 경제 성장과 긍정적인 효과를 가져올 수 있습니다.

 

또한, 화폐 공급을 늘리는 것은 이자율을 낮출 수 있으므로, 기업과 개인이 더 쉽게 대출을 받을 수 있습니다. 이는 기업의 투자와 개인의 소비를 촉진할 수 있습니다. 또한, 이자율의 낮은 시기는 부동산 시장에서 가격 상승을 촉진할 수 있습니다. 이를 통해 경제에 활력을 불어넣을 수 있습니다.

 

하지만, 화폐 공급을 늘리는 것은 통화 가치 하락의 위험을 내포하고 있습니다. 화폐 공급의 증가로 인해 인플레이션 발생 위험이 있으며, 금리 상승 등의 부작용도 나타날 수 있습니다. 따라서, 중앙은행이나 정부는 적절한 조절을 통해 이러한 위험을 최소화해야 합니다.

 

대조적으로, 경제학자와 정책 입안자들은 종종 통화 공급을 줄여 경제를 둔화시킴으로써 상승하는 인플레이션을 통제하려고 합니다. 이는 이자율을 인상하여 돈을 빌리는 데 더 많은 비용이 들게 함으로써 가능합니다. 기업과 소비자는 차입과 지출을 줄이고 수요 감소로 인해 가격 상승이 중단됩니다.

 

그러나 경제가 스태그플레이션을 겪을 때 양쪽 모두 최악의 상황이 발생합니다. 경기 침체와 높은 인플레이션이 결합된 것입니다. 스태그플레이션이 무엇인지, 일반적인 원인과 잠재적 해결책을 이해하기 위해 더 깊이 들어가 봅시다.

스태그플레이션이란?

스태그플레이션은 1965년 영국의 정치인이자 재무장관인 Iain Macleod가 처음 언급한 거시경제 개념입니다. 스태그네이션 (stagnation )과 인플레이션( inflation) 의 합성어로 경제 성장이 미미하거나 마이너스이며 높은 실업률과 소비자 물가 상승(인플레이션)이 결합된 경제를 설명합니다.

 

각 조건을 개별적으로 해결하기 위해 사용되는 전형적인 경제 통제는 다른 조건을 악화시킬 수 있어 정부나 중앙은행이 다루기 힘든 스태그플레이션을 만듭니다. 일반적으로 높은 수준의 고용과 성장은 인플레이션과 양의 상관관계가 있지만 스태그플레이션은 그렇지 않습니다. 

 

경제 성장은 종종 국가의 국내총생산(GDP)으로 측정되며 이는 고용률과 직접적인 관련이 있습니다. GDP가 제대로 작동하지 않고 인플레이션이 상승하면 심각한 스태그플레이션은 더 광범위한 금융 위기로 이어질 수 있습니다.

 

GDP(Gross Domestic Product)는 국내 총생산을 의미합니다. 한 나라에서 일정 기간 동안 생산된 모든 최종상품과 서비스의 가치를 측정한 것입니다. 이는 해당 국가의 경제적 활동을 측정하는 가장 일반적인 지표 중 하나입니다.

 

GDP는 일반적으로 국내의 모든 산업, 기업, 가계 등의 활동을 종합적으로 반영합니다. 산업 부문별, 지역별, 시기별로 GDP를 측정함으로써 국가의 경제 상황을 파악할 수 있습니다.

 

GDP는 소비자 지출, 정부 지출, 투자, 수출 등 다양한 요소로 구성됩니다. 소비자 지출은 개인이 상품이나 서비스를 구매하는 것을 의미하며, 정부 지출은 공공서비스 제공 등을 위한 지출을 의미합니다. 투자는 기업이 생산설비 등에 대한 투자를 의미하며, 수출은 국가가 다른 국가로 제품이나 서비스를 판매하는 것을 의미합니다.

 

GDP는 국가의 경제 성장을 나타내는 지표 중 하나입니다. GDP가 증가할수록 국가의 경제 성장이 있었다는 것을 의미하며, 경제적 안정성과 진보를 나타내는 중요한 지표 중 하나입니다. 하지만, GDP는 경제 활동에 대한 일부 측면만을 반영하므로, 다양한 요소를 고려하여 평가하는 것이 필요합니다. 예를 들어, 환경적, 사회적, 문화적 요소 등도 함께 고려해야 합니다.

스태그플레이션 대 인플레이션

우리가 본 스태그플레이션은 인플레이션과 경기 침체 또는 마이너스 성장의 조합입니다. 인플레이션은 다양한 방식으로 정의될 수 있지만 종종 상품 및 서비스 가격의 상승을 의미합니다. 우리는 인플레이션을 통화 구매력의 감소로 설명할 수도 있습니다. 

스태그플레이션은 왜 발생하는가?

즉, 스태그플레이션은 경제가 둔화되고 상품과 서비스의 공급이 감소하는 동시에 화폐의 구매력이 감소할 때 발생합니다. 스태그플레이션의 정확한 원인은 역사적 맥락과 다양한 경제적 관점에 따라 다릅니다. 스태그플레이션을 다르게 설명하는 이론과 의견은 통화주의, 케인즈, 뉴클래식 모델 등 다양하다. 몇 가지 예를 살펴보겠습니다.

통화정책과 재정정책의 충돌

미국 연방 준비 은행과 같은 중앙 은행은 경제에 영향을 미치기 위해 통화 공급을 관리합니다. 이러한 통제를 통화 정책 이라고 합니다 . 정부는 또한 재정 정책 으로 알려진 지출 및 세금 정책을 통해 경제에 직접적인 영향을 미칩니다 . 그러나 재정정책과 통화정책의 충돌은 급격한 인플레이션과 경제성장 둔화로 이어질 수 있습니다. 화폐 공급 을 늘리면서 소비자 지출을 줄이는 정책의 조합은 결국 스태그플레이션으로 이어질 수 있습니다.

 

예를 들어, 정부는 인구의 가처분 소득을 줄이면서 세금을 인상할 수 있습니다. 중앙 은행은 양적 완화 ("돈 인쇄") 또는 금리 인하를 동시에 수행할 수 있습니다 . 정부의 정책은 성장에 부정적인 영향을 미치고 중앙 은행은 화폐 공급을 늘리며 이는 종종 인플레이션으로 이어집니다.

 

양적 완화(Quantitative Easing)는 중앙은행이 경제를 활성화시키기 위해 시중에 유동성을 공급하는 정책입니다. 이는 중앙은행이 채권을 발행하거나 시중에서 채권을 구입하는 방식으로 이루어집니다.

 

양적 완화는 중앙은행이 시장에 자금을 공급함으로써, 금리를 낮추고 신용 대출을 촉진하여 경제를 활성화시키는 목적으로 시행됩니다. 이는 기업의 대출 확대와 개인의 소비 증가를 유도함으로써 경제 성장을 촉진하려는 노력의 일환입니다.

 

양적 완화는 경제 위기 등에서 일시적으로 시중의 유동성 부족을 해소하는 데 사용될 수 있습니다. 양적 완화는 기본적으로 인플레이션 위험이 있으므로, 경제 상황이 안정화되면 중앙은행은 시중 자금을 축소하는 조치를 취할 수 있습니다.

 

양적 완화는 채권 시장에서 주로 이루어지며, 채권 가격은 하락하고 수익률은 상승하게 됩니다. 이는 채권 발행자에게는 불리한 영향을 미치지만, 채권을 보유한 투자자들에게는 수익을 가져다 줄 수 있습니다.

 

하지만, 양적 완화는 경제적 안정성과 인플레이션을 조절하는 데 있어서 일부 부작용을 유발할 수 있습니다. 그리고 중앙은행이 양적 완화를 시행하는 동안 시장에 과도한 자금이 유입될 경우, 금리 상승이나 가치 하락 등의 위험이 발생할 수 있습니다. 따라서, 중앙은행은 조심스럽게 양적 완화를 시행해야 합니다.

명목 화폐의 도입

이전에는 대부분의 주요 경제에서 통화를 금의 양에 고정했습니다 . 이 메커니즘은 금본위제로 알려졌지만 제2차 세계대전 이후 널리 폐기되었습니다. 금본위제가 폐지되고 불환 지폐로 대체되면서 화폐 공급에 대한 제한이 없어졌습니다. 이것은 경제를 통제하는 중앙 은행의 작업을 용이하게 할 수 있지만 인플레이션 수준을 손상시켜 물가 상승을 유발할 위험도 있습니다.

 

불환 지폐, 불완전 화폐(불완전폐, Inconvertible Currency)는 해당 국가에서만 법정통화로 인정되고, 외국 화폐나 금 등으로 환전할 수 없는 화폐를 말합니다. 불완전 화폐는 일반적으로 해당 국가의 경제 상황이 불안정하거나 정치적인 이슈 등으로 인해 외국 투자가 줄어들 때 발행됩니다.

 

불완전 화폐는 주로 해당 국가 내부에서 유통되며, 투자자들은 해당 국가에서만 투자할 수 있습니다. 외국 화폐와는 환전이 불가능하므로, 해당 국가 내부의 수요와 공급에 따라 화폐 가치가 결정됩니다.

 

하지만, 불완전 화폐는 외부에서 인정되지 않기 때문에 환율이 존재하지 않거나 정확한 환율이 측정되기 어려울 수 있습니다. 이는 투자자들에게 불확실성을 가져오며, 외부 투자의 유입이 어려울 수 있습니다.

 

불완전 화폐는 일반적으로 외국인이나 외국 기업에게는 불리한 조건을 제공할 수 있습니다. 외국 기업은 수입과 지출을 외국 화폐로 처리해야 하기 때문에, 환율 변동 등으로 인해 비용이 늘어나거나 이익이 줄어들 수 있습니다.

 

불완전 화폐를 발행하는 국가는 자국 경제를 보호하거나, 외부의 경제적 영향을 받지 않기 위해 이를 선택할 수 있습니다. 그러나 외부와의 경제적 연결을 강화하거나 국제화를 추진하려면 불완전 화폐를 보완하거나 대체할 수 있는 조치를 취해야 합니다.

공급 비용의 증가

상품 및 서비스의 생산 비용이 급격히 증가하면 스태그플레이션이 발생할 수도 있습니다. 이 관계는 특히 에너지에 해당되며 공급 충격으로 알려져 있습니다. 소비자들은 또한 일반적으로 유가로 인한 에너지 가격 상승으로 고통을 받고 있습니다.

 

제품의 생산 비용이 높아지고 가격이 상승하고 난방, 운송 및 기타 에너지 관련 비용으로 인해 소비자의 가처분 소득이 줄어들면 스태그플레이션이 발생할 가능성이 높아집니다.

스태그플레이션에 대처하는 방법은 무엇입니까?

스태그플레이션과의 싸움은 재정 및 통화 정책을 통해 달성됩니다. 그러나 제정된 정확한 정책은 경제 학파에 따라 다릅니다. 

통화주의자

통화주의자(화폐 공급을 통제하는 것이 가장 핵심이라고 믿는 경제학자)는 인플레이션이 통제해야 할 가장 중요한 요소라고 주장할 것입니다. 

 

이 시나리오에서 통화주의자는 먼저 화폐 공급을 줄여 전체 지출을 줄입니다. 이는 수요 감소와 상품 및 서비스 가격 하락으로 이어집니다. 그러나 단점은 이 정책이 성장을 장려하지 않는다는 것입니다. 성장은 나중에 재정 정책과 결합된 느슨한 통화 정책을 통해 해결되어야 합니다.

공급측 경제학자

또 다른 생각은 비용을 줄이고 효율성을 개선하여 경제에서 공급을 늘리는 것입니다. 에너지에 대한 가격 통제(가능한 경우), 효율성 투자 및 생산 보조금은 비용을 줄이고 경제의 총 공급량을 늘리는 데 도움이 될 것입니다. 이는 소비자의 가격을 낮추고 경제 생산을 자극하며 실업을 줄입니다.

자유 시장 솔루션

일부 경제학자들은 스태그플레이션에 대한 최선의 치료법은 자유 시장에 맡기는 것이라고 믿습니다. 수요와 공급은 궁극적으로 소비자가 상품을 살 여유가 없기 때문에 가격 상승을 해결할 것입니다. 이 사실은 수요 감소와 낮은 인플레이션으로 이어질 것입니다. 

 

자유 시장은 또한 노동력을 효율적으로 할당하고 실업률을 줄일 것입니다. 그러나이 계획이 성공적으로 작동하는 데 수년 또는 수십 년이 걸릴 수 있으며 인구는 불리한 생활 조건에 놓이게 됩니다. 케인즈가 말했듯이 "장기적으로 우리는 모두 죽는다."

스태그플레이션은 암호화폐 시장에 어떤 영향을 미칠 수 있습니까?

스태그플레이션이 암호화폐 에 미치는 정확한 영향은 완전히 정의하기 어렵습니다. 그러나 다른 시장 조건이 동일하게 유지된다고 가정하면 몇 가지 기본적인 가정을 할 수 있습니다.

최소 또는 마이너스 성장

간신히 성장하거나 축소되는 경제는 소득 수준의 정체 또는 감소로 이어집니다. 이 경우 소비자는 투자할 돈이 적습니다. 이것은 소매 투자자들이 일일 경비를 위해 돈에 접근해야 하기 때문에 암호화폐 구매 감소와 판매 증가로 이어질 수 있습니다. 느리거나 부정적인 경제 성장은 또한 큰 투자자들이 주식과 암호 화폐를 포함한 고위험 자산에 대한 노출을 줄이도록 장려합니다.

스태그플레이션에 대한 정부의 대책

일반적으로 정부는 인플레이션을 먼저 통제한 다음 성장과 실업 문제를 다루려고 할 것입니다. 통화 공급을 줄임으로써 인플레이션을 억제할 수 있으며 한 가지 방법은 금리 인상입니다.

 

이것은 사람들이 돈을 은행에 보관하고 대출이 더 비싸기 때문에 유동성을 줄입니다. 금리 상승으로 고위험 고수익 투자는 덜 매력적입니다. 따라서 암호화폐는 금리가 상승하고 화폐 공급이 감소하는 기간 동안 수요와 가격이 감소할 수 있습니다.

 

일단 정부가 인플레이션을 통제하고 나면 성장을 촉진하기를 원할 것입니다. 이는 일반적으로 양적 완화와 금리 인하를 통해 이루어집니다. 이러한 시나리오에서 통화 공급의 증가로 인해 암호화폐 시장에 미치는 영향은 긍정적일 것입니다.

인플레이션 상승

많은 투자자들은 비트코인이 상승하는 인플레이션율에 대한 좋은 헤지 수단이 될 수 있다고 주장합니다. 인플레이션이 높아지면서 이자를 받지 않고 자산을 불환 상태로 유지하면 자산의 실질 가치가 감소합니다. 이를 피하기 위해 많은 사람들이 장기 구매력을 유지하고 수익을 내기 위해 비트코인 으로 눈을 돌렸습니다 . 이는 제한된 발행 및 공급으로 인해 투자자들이 BTC를 좋은 가치 저장소 로 보기 때문입니다 .

 

역사적으로 이 헤징 전략은 수년에 걸쳐 비트코인 ​​및 기타 암호화폐를 축적한 투자자에게 적합했을 수 있습니다. 특히, 인플레이션 및 경제 성장 기간 중 또는 이후에. 그러나 암호화폐를 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 사용하는 것은 단기간에, 특히 스태그플레이션 기간에는 제대로 작동하지 않을 수 있습니다. 암호 화폐와 주식 시장 간의 상관 관계 증가와 같은 다른 요인이 작용한다는 점도 주목할 가치가 있습니다.

1973년 석유파동의 스태그플레이션

1973년 아랍석유수출국기구(OPEC)는 일부 국가에 대해 석유 금수조치를 선언했다. 이 결정은 욤 키푸르 전쟁에서 이스라엘을 지지한 것에 대한 반응이었습니다. 석유 공급의 급격한 감소로 유가가 상승하여 공급망 부족과 소비자 물가 상승으로 이어졌습니다. 이로 인해 인플레이션율이 크게 증가했습니다.

 

미국과 영국 같은 국가에서는 중앙은행이 경제 성장을 촉진하기 위해 금리를 인하합니다. 낮은 이자율은 대출을 더 저렴하게 하고 저축보다는 지출에 대한 인센티브를 제공합니다. 그러나 인플레이션을 줄이는 전형적인 메커니즘은 금리를 인상하고 소비자가 저축하도록 유도하는 것입니다.

 

석유 및 에너지 비용이 소비자 지출의 큰 부분을 차지하고 금리 인하가 충분한 성장을 촉진하지 못하면서 많은 서구 경제는 높은 인플레이션과 정체된 경제를 경험했습니다.

결론

스태그플레이션은 인플레이션과 마이너스 성장이 일반적으로 함께 발생하지 않기 때문에 경제학자와 정책 입안자에게 독특한 상황을 제시합니다. 침체를 방지하기 위한 도구는 종종 인플레이션을 유발하는 반면, 인플레이션을 통제하는 전략은 경제 성장을 둔화시키거나 마이너스로 이끌 수 있습니다. 따라서 스태그플레이션 시대에는 통화 공급, 금리, 수요와 공급, 고용률과 같은 거시경제적 맥락과 여러 요인을 고려할 가치가 있습니다.

 

거시경제학은 전체적인 경제 활동을 이해하기 위해 경제적 측면을 대상으로 분석하는 학문 분야입니다. 이는 일반적으로 통계적인 데이터와 모형을 사용하여 경제적 활동의 주요 측면을 측정하고 설명하는 것을 목표로 합니다.

 

거시경제학은 일반적으로 국가의 경제와 관련된 다양한 주제를 다룹니다. 이에는 국내 총생산(GDP), 인플레이션, 실업률, 금리 등이 포함됩니다. 이러한 주제는 개별적인 경제 활동에 대한 이해를 넘어 국가 전체의 경제 상황과 성장과 관련이 있습니다.

 

거시경제학은 일반적으로 경제의 주요한 요인에 대한 이해를 중시합니다. 이에는 경제주체(개인, 기업, 정부 등)의 행동과 의사결정, 경제적 변화(기술 발전, 인플레이션 등), 정부의 경제정책 등이 포함됩니다.

 

거시경제학은 이론과 모형을 사용하여 경제 활동을 설명하고 예측하는 것을 목표로 합니다. 예를 들어, 인플레이션이 발생하는 원인과 영향, 통화 공급량과 금리의 관계 등을 연구합니다.

 

거시경제학의 연구 결과는 일반적으로 정부, 기업, 투자자 등에게 중요한 정보를 제공합니다. 이를 토대로 경제정책이 수립되거나 기업의 전략이 결정됩니다. 때로는 전 세계의 경제적 상황을 파악하기 위한 국제적인 경제학적 분석도 수행됩니다.