보안 토큰에 대한 기본 공부

소개

증권은 가치를 보유하고 거래할 수 있는 금융 상품입니다. 이 정의에 따라 오늘날 우리가 보는 많은 상품(주식, 채권, 옵션 )은 유가 증권으로 간주될 수 있습니다.

법적 맥락에서 정의는 훨씬 더 좁고 관할권마다 다릅니다. 상품이 특정 국가의 기준에 따라 증권에 해당하는 경우 엄격한 규제 조사를 받아야 합니다.

이 기사에서는 블록체인 기술이 보안 토큰을 사용하여 오랜 금융 시장을 간소화하는 방법에 대해 논의합니다.

 

보안 토큰이란 무엇입니까?

보안 토큰은 일부 외부 기업 또는 자산의 지분을 나타내는 블록체인에서 발행되는 토큰입니다. 이들은 기업이나 정부와 같은 단체에서 발행할 수 있으며 기존 거래처(즉, 주식, 채권 등)와 동일한 목적을 수행합니다.

 

보안 토큰을 사용하는 이유는 무엇입니까?

예를 들어, 회사가 토큰화된 형태로 투자자들에게 주식을 분배하고자 한다고 가정해 봅시다. 이러한 토큰은 주식에서 기대할 수 있는 모든 동일한 이점, 특히 의결권 및 배당금과 함께 제공되도록 설계할 수 있습니다.

이 접근 방식의 장점은 많습니다. 암호 화폐 및 기타 형태의 토큰 과 마찬가지로 보안 토큰은 발행된 블록체인의 속성을 활용합니다. 이러한 속성에는 투명성, 빠른 정산, 중단 시간 없음 및 분할 가능성이 포함됩니다.

투명도

공개 원장에서 참가자의 신원은 추상화되지만 다른 모든 항목은 감사할 수 있습니다. 누구나 자유롭게 토큰을 관리하는 스마트 계약을 보거나 발행 및 보유량을 추적할 수 있습니다.

신속한 정산

청산 및 결제는 자산 이전과 관련하여 오랫동안 병목 현상으로 간주되었습니다. 거래는 거의 즉시 수행될 수 있지만 소유권을 재할당하는 데는 종종 시간이 걸립니다. 블록체인에서는 프로세스가 자동화되어 몇 분 안에 완료할 수 있습니다.

가동 시간

기존 금융 시장은 가동 시간이 다소 제한적입니다. 주중에는 정해진 기간만 영업하고 주말에는 휴무입니다. 반면 디지털 자산 시장은 1년 365일 24시간 활발합니다.

정제

예술품, 부동산 및 기타 고가치 자산은 일단 토큰화되면 다른 방법으로는 투자할 수 없는 투자자에게 개방될 수 있습니다. 예를 들어, 500만 달러 상당의 그림을 5,000개의 조각으로 토큰화하여 각각 1,000달러의 가치가 있는 그림을 만들 수 있습니다. 이것은 접근성을 극적으로 높이는 동시에 투자에 대한 세분화 수준을 높입니다.

 

하지만 일부 증권형 토큰은 분할 가능성에 제한이 있을 수 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 경우에 따라 의결권이나 배당권이 지분으로 부여되는 경우 실행 목적을 위한 토큰 분할성에 제한이 있을 수 있습니다.

 

보안 토큰과 유틸리티 토큰 – 차이점은 무엇입니까?

보안 토큰과 유틸리티 토큰은 많은 유사점을 가지고 있습니다. 기술적으로 두 그룹의 오퍼링은 동일합니다. 그들은 스마트 계약에 의해 관리되고, 블록체인 주소 로 전송될 수 있으며, 교환 또는 P2P 거래를 통해 거래됩니다.

그들이 다른 부분은 주로 경제와 이를 뒷받침하는 규정에 있습니다. ICO(Initial Coin Offerings) 또는 IEO(Initial Exchange Offerings) 에서 발행할 수 있으므로 신생 기업이나 기존 프로젝트가 생태계 개발을 크라우드 펀딩할 수 있습니다.

ICO(Initial Coin Offering)는 암호화폐 기반의 자금 조달 방식입니다. 기업이 새로운 암호화폐를 발행하여 이를 판매함으로써 자금을 조달합니다. ICO는 투자자들에게 암호화폐를 판매함으로써 자금을 조달하는 방식이므로, 투자자들은 암호화폐의 가치 상승을 기대하며 투자합니다.

IPO(Initial Public Offering)는 기업이 주식을 발행하여 이를 공개적으로 판매함으로써 자금을 조달하는 방식입니다. 기업이 주식을 발행하면서 증권거래소에 상장되어, 일반 투자자들도 주식을 구매할 수 있게 됩니다. IPO는 기업이 성장하면서 필요한 자금을 조달하고, 주식시장에 진입하여 기업의 가치를 인정받는 데 유용합니다.

자금을 기부함으로써 사용자는 이러한 디지털 토큰을 받아 프로젝트 네트워크에 참여할 수 있습니다(즉시 또는 미래에). 보유자에게 의결권을 부여하거나 제품 또는 서비스에 액세스하기 위한 프로토콜별 통화 역할을 할 수 있습니다.

 

유틸리티 토큰은 본질적으로 가치가 없습니다. 프로젝트가 성공적으로 성장하면 일부 전통적인 증권의 경우처럼 투자자는 이익의 일부를 받을 자격이 없습니다. 우리는 토큰의 역할을 로열티 포인트에 비유할 수 있습니다. 상품을 구매하는 데 사용할 수 있지만(또는 판매할 수 있음) 상품을 배포하는 비즈니스에 대한 지분을 제공하지 않습니다.

결과적으로 그들의 가치는 종종 추측에 의해 결정됩니다. 많은 투자자들은 생태계가 발전함에 따라 가격이 상승할 것이라는 희망으로 토큰을 구매할 것입니다. 프로젝트가 실패하면 보유자를 보호할 방법이 거의 없습니다.

보안 토큰은 유틸리티 토큰과 유사한 방식으로 발행되지만 배포 이벤트는 STO(Security Token Offering)라고 합니다. 그러나 투자 관점에서 볼 때 두 종류의 토큰은 매우 다른 수단을 나타냅니다.

블록체인에서 발행되더라도 보안 토큰은 여전히 ​​유가 증권입니다. 따라서 투자자를 보호하고 사기를 방지하기 위해 엄격한 규제를 받습니다. 이와 관련하여 STO는 ICO보다 IPO 에 훨씬 더 가깝습니다.

일반적으로 투자자가 보안 토큰을 구매할 때 주식, 채권 또는 파생 상품을 구매합니다. 그들의 토큰은 효과적으로 투자 계약의 역할을 하며 오프체인 자산에 대한 소유권을 보장합니다.

 

토큰을 증권으로 만드는 것은 무엇입니까?

현재 블록체인 산업은 법적 측면에서 절실히 필요한 명확성이 부족합니다. 전 세계의 규제 당국은 여전히 ​​홍수처럼 쏟아지는 새로운 금융 기술을 따라잡기 위해 노력하고 있습니다. 발행자가 나중에 증권 거래 위원회(SEC)에 의해 유가 증권으로 간주되는 유틸리티 토큰을 발행한다고 믿는 경우가 있었습니다.

아마도 거래가 '투자 계약'에 해당하는지 여부를 결정하기 위한 가장 유명한 측정 기준은 Howey 테스트일 것입니다. 요컨대, 일반 기업에 투자하는 개인이 발기인(또는 제3자)의 노력의 결과로 이익을 기대하는지 여부를 확인하려고 합니다.

이 테스트는 블록체인 기술이 등장하기 오래 전에 미국 법원에서 제작되었습니다. 따라서 무수히 많은 새로운 토큰에 적용하기가 어렵습니다. 즉, 디지털 자산을 분류하려고 시도하는 규제 기관에게 여전히 인기 있는 도구입니다.

물론 각 관할권은 다른 프레임워크를 채택하지만 많은 사람들이 유사한 논리를 따릅니다.

 

보안 토큰 및 프로그래밍 가능한 금융

오늘날 시장의 규모를 고려할 때 토큰화는 전통적인 금융 영역을 근본적으로 변화시킬 수 있습니다. 이 공간의 투자자와 기관은 금융 상품에 대한 완전한 디지털 접근 방식을 통해 막대한 이익을 얻을 수 있습니다.

 

수년에 걸쳐 중앙 집중식 데이터베이스의 생태계는 많은 마찰을 일으켰습니다. 기관은 자체 시스템과 호환되지 않는 외부 데이터를 관리하기 위해 관리 프로세스에 리소스를 전담해야 합니다. 산업 전반에 걸친 표준화가 부족하면 기업에 비용이 추가되고 결제가 상당히 지연됩니다.

블록체인은 모든 사용자 또는 비즈니스가 쉽게 상호 작용할 수 있는 공유 데이터베이스입니다. 이전에 기관의 서버에서 처리했던 기능은 이제 나머지 업계에서 사용하는 원장으로 아웃소싱할 수 있습니다. 증권을 토큰화함으로써 우리는 이를 상호 운용 가능한 네트워크에 연결하여 빠른 결제 시간과 글로벌 호환성을 가능하게 합니다.

거기에서 자동화는 시간이 많이 걸리는 프로세스를 처리할 수 있습니다. 예를 들어, KYC / AML 규정 준수, 정해진 시간 동안 투자 잠금 및 기타 여러 기능을 블록체인에서 실행되는 코드로 처리할 수 있습니다.

KYC는 "Know Your Customer"의 약어로, 금융 기관이 고객 신원을 확인하고, 고객이 법적인 자격을 갖추고 있는지, 금융 거래를 하는 것이 적법한지를 확인하는 규정입니다. 이는 금융 기관이 돈세탁, 금융범죄 등을 방지하기 위한 규정으로, 고객이 제출한 신원증명서, 주소증명서, 세금신고서 등의 자료를 통해 고객의 신원을 확인합니다.

AML은 "Anti-Money Laundering"의 약어로, 금융 기관이 돈세탁, 금융범죄 등을 방지하기 위한 규정입니다. 이는 금융 기관이 고객의 거래 내역을 분석하여, 돈세탁, 금융범죄 등의 위험이 있는 거래를 식별하고, 이를 방지하기 위한 규정입니다. 금융 기관은 고객의 거래 내역을 모니터링하고, 의심스러운 거래가 발생하면 해당 거래를 보고하여, 정부 당국과 협력하여 범죄자를 검거하는 역할을 합니다.

주제에 대해 자세히 알아보려면 블록체인 기술이 은행 산업에 미치는 영향을 확인하십시오.

블록체인 기술은 은행 산업에 미치는 영향이 크다고 평가됩니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

1. 거래 비용 절감: 은행은 거래 수수료를 받아 수익을 올리고 있습니다. 하지만 블록체인 기술을 사용하면 거래 비용이 절감되므로 수수료를 낮출 수 있습니다. 또한 블록체인 기술을 이용해 전 세계적으로 빠르고 안전하게 금융 거래를 할 수 있으므로, 은행의 경쟁력을 향상시킬 수 있습니다.
2. 거래 속도 향상: 블록체인은 분산원장 기술을 사용하므로 중앙집중형 시스템과 달리 거래 속도가 빠릅니다. 따라서 금융 거래가 빠르게 처리될 수 있습니다.
3. 보안 강화: 블록체인은 거래 내역이 블록체인에 저장되므로, 거래 내역의 위조나 변조를 방지할 수 있습니다. 또한, 블록체인 기술을 이용하면 거래 당사자 간 직접 거래가 가능하기 때문에 중개 기관의 역할이 줄어들어 보안 위험이 감소할 수 있습니다.
4. 신뢰성 향상: 블록체인은 거래 내역이 분산 저장되므로, 거래 내역의 신뢰성이 높아집니다. 또한, 거래 과정에서의 중개자의 역할이 줄어들어 거래 당사자 간의 신뢰성이 높아집니다.
5. 더 많은 서비스 제공: 블록체인 기술을 사용하면 기존의 금융 서비스뿐만 아니라 다양한 새로운 금융 서비스를 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 금융 데이터를 분석하여 개인화된 금융 상품을 제공하는 등의 서비스가 가능해집니다.

마무리 생각

보안 토큰은 금융 산업의 논리적 발전으로 보입니다. 블록체인 기술을 사용함에도 불구하고 암호화폐나 다른 토큰 보다 전통적인 증권에 훨씬 더 가깝습니다.

그러나 아직 규제 측면에서 해야 할 일이 있습니다. 전 세계로 쉽게 이동할 수 있는 자산을 통해 당국은 발행 및 흐름을 효과적으로 규제하는 방법을 찾아야 합니다. 일부는 이것 역시 특정 규칙을 인코딩하는 스마트 계약 으로 자동화할 수 있다고 추측합니다. Ravencoin, Liquid 및 Polymath와 같은 프로젝트는 이미 보안 토큰 발행을 용이하게 합니다.

보안 토큰의 약속이 실현되면 금융 기관의 운영이 크게 간소화될 수 있습니다. 시간이 지나면 전통적인 도구 대신 블록체인 기반 토큰을 사용하면 레거시 시장과 암호화폐 시장의 통합을 촉진할 수 있습니다.