유동성 풀(LP) 토큰이란?

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유동성 풀 토큰(유동성 공급자 토큰이라고도 함)은 유동성 풀에서 유동성을 제공하는 사용자에게 제공됩니다. 이 토큰은 영수증 역할을 하여 원래 지분과 이자를 청구할 수 있습니다.

 

또한 LP 토큰을 사용하여 수익률 농장에 대한 이자를 복리화하거나 암호화폐 대출을 받거나 스테이킹된 유동성의 소유권을 이전할 수 있습니다. 그러나 LP 토큰의 양육권을 포기하면 관련 유동성을 실제로 소유하지 않는다는 점을 이해하는 것이 중요합니다.

 

소개

대부분의 DeFi 사용자는 유동성 풀에 대해 알고 있지만 LP 토큰은 나중에 생각하는 경우가 많습니다. 그러나 이러한 암호화 자산에는 제공된 유동성을 잠금 해제하는 것과는 별개로 고유한 사용 사례가 있습니다. 따라서 다른 애플리케이션에서 LP 토큰을 사용할 때 위험이 있지만 이러한 고유한 자산에서 더 많은 가치를 추출하기 위한 실행 가능한 전략이 있습니다.

 

유동성 제공은 무엇을 의미합니까?

가장 기본적으로 유동성은 상당한 가격 변동 없이 자산을 쉽게 거래할 수 있는 능력입니다. 예를 들어 비트코인(BTC) 과 같은 암호화폐는 매우 유동적인 자산입니다. 가격에 적극적으로 영향을 미치지 않고 거의 모든 금액으로 수천 개의 거래소에서 거래할 수 있습니다. 그러나 모든 토큰이 이러한 수준의 유동성을 가질 만큼 운이 좋은 것은 아닙니다.

 

탈 중앙화 금융(DeFi) 및 소규모 프로젝트의 경우 유동성이 낮을 수 있습니다. 예를 들어 코인은 하나의 거래소에서만 사용할 수 있습니다. 주문과 일치하는 구매자 또는 판매자를 찾는 것이 어려울 수도 있습니다. 유동성 풀 모델(종종 유동성 채굴이라고도 함)은 이 문제에 대한 해결책이 될 수 있습니다.

 

유동성 풀에는 사용자가 교환할 수 있는 두 가지 자산이 포함되어 있습니다. 마켓 메이커, 테이커 또는 주문서가 필요하지 않으며 가격은 풀의 자산 비율에 따라 결정됩니다. 거래를 가능하게 하기 위해 토큰 쌍을 풀에 예치하는 사용자를 유동성 공급자라고 합니다. 그들은 토큰을 사용하여 스왑하는 사용자에게 약간의 수수료를 부과합니다.

주문서(Order Book)는 마켓 메이커(Market Maker)와 테이커(Taker) 간의 거래 정보를 담고 있는 시장 데이터베이스입니다.

마켓 메이커는 시장에서 언제나 매수/매도 주문을 제시하여 시장에서 유동성을 제공합니다. 이를 통해 거래자들은 원하는 시점에 매수/매도 주문을 제시할 수 있습니다. 마켓 메이커는 거래 수수료를 지급받지만, 시장을 조작하지 않고도 일정한 이익을 얻을 수 있습니다.

 

반면, 테이커는 시장에서 주문을 가져가는 역할을 합니다. 즉, 테이커는 시장에서 이미 제시된 매수/매도 주문을 선택하여 거래를 수행합니다. 이 때, 테이커는 주문을 선택하고 거래를 수행하기 때문에 일반적으로 거래 수수료를 지불해야 합니다.

 

주문서에는 시장에서 제시된 매수/매도 주문의 가격과 수량 정보가 포함됩니다. 매수 주문과 매도 주문이 매치되어 거래가 이루어지면 해당 거래는 주문서에서 삭제됩니다. 이를 통해, 시장에서 유동성을 유지하면서 거래가 이루어질 수 있습니다.

주문서는 일반적으로 코인 거래소에서 볼 수 있으며, 사용자는 거래소에서 매수/매도 주문을 제시하여 거래를 수행할 수 있습니다.

 

따라서 유동성을 제공한다는 것은 자산을 시장에 제공하는 것을 의미하지만 LP 토큰의 경우 DeFi 유동성 풀에 대해 명시적으로 이야기하고 있습니다.

 

자산 쌍에 대한 유동성 풀이 있다고 해서 유동성이 많은 것은 아닙니다. 그러나 풀을 사용하여 항상 거래할 수 있으며 주문과 일치하는 사람에게 의존할 필요가 없습니다.

 

유동성 풀(LP) 토큰은 어떻게 작동합니까?

유동성 풀에 한 쌍의 토큰을 입금하면 LP 토큰을 "영수증"으로 받게 됩니다. 귀하의 LP 토큰은 귀하의 풀 지분을 나타내며 귀하가 예치금과 얻은 이자를 회수할 수 있도록 합니다. 따라서 보증금의 안전과 보안의 일부는 LP 토큰을 보유하고 있는지에 달려 있습니다. 당신이 그들을 잃으면 당신은 당신의 몫을 잃을 것입니다.

 

유동성을 제공할 때 사용한 지갑에서 LP 토큰을 찾을 수 있습니다. 암호 지갑에서 LP 토큰을 보려면 LP 토큰의 스마트 계약 주소를 추가해야 할 수도 있습니다. DeFi 생태계의 대부분의 LP 토큰은 지갑 간에 전송되어 소유권을 이전할 수 있습니다. 그러나 항상 그런 것은 아니므로 유동성 풀 서비스 제공업체에 항상 확인해야 합니다. 경우에 따라 토큰을 양도하면 제공된 유동성이 영구적으로 손실될 수 있습니다.

 

유동성 풀 토큰은 어디에서 얻을 수 있습니까?

LP 토큰은 유동성 공급자에게만 부여됩니다. 이를 받으려면 PancakeSwap 또는 Uniswap과 같은 유동성을 제공하는 DeFi DApp을 사용해야 합니다. LP 토큰 시스템은 많은 블록체인, DeFi 플랫폼, 자동 시장 조성자(AMM) 및 탈중앙화 거래소 (DEX)에 공통적입니다. 

자동 시장 조성자(AMM, Automated Market Maker)는 자동화된 시장 제조기로서, 분산형 거래소(DEX)에서 가상 자산의 거래를 가능하게 하는 기술입니다.

 

AMM은 일반적인 중앙 집중형 거래소와는 다르게, 시장에서의 가격을 결정하는 데에 미리 정해진 규칙을 사용합니다. 즉, AMM은 시장의 가격을 자동으로 조정하여, 거래 가능한 가격을 항상 유지합니다.

 

AMM은 일반적으로 자산의 유동성을 제공하는 유동성 공급자(liquidity provider)들이 자산을 제공하여 운영됩니다. 이들 유동성 공급자들은 자신의 자산을 DEX에 제공하고, 대가로 수수료를 받습니다. 이 수수료는 DEX 사용자들의 거래에서 발생하며, 이를 통해 유동성 공급자들은 수익을 창출할 수 있습니다.

 

AMM의 대표적인 예로는 유니스왑(Uniswap)이 있습니다. 유니스왑은 자동화된 시장 제조기로서, 이더리움 기반의 토큰 거래를 가능하게 합니다. AMM을 이용한 거래 방식은 일반적으로 높은 유동성, 빠른 거래 속도, 보안성 등의 이점을 가지고 있으며, DEX에서 가상 자산을 거래하는 데 중요한 역할을 합니다.

 

그러나 거래소에서 CeFi(Centralized Finance) 설정으로 유동성 풀 서비스를 사용하는 경우 LP 토큰을 받지 못할 가능성이 높습니다. 이들은 대신 양육 서비스 제공자가 보관하게 됩니다.

 

LP 토큰에는 일반적으로 유동성을 제공하는 두 토큰의 이름이 있습니다. 예를 들어 PancakeSwap 유동성 풀에서 제공되는 CAKE 및 BNB는 CAKE-BNB LP라는 BEP-20 토큰을 제공합니다. Ethereum 에서 LP 토큰은 일반적으로 ERC-20 토큰입니다.

 

유동성 풀(LP) 토큰으로 무엇을 할 수 있습니까?

LP 토큰은 영수증과 매우 유사한 역할을 하지만 그것으로 할 수 있는 전부는 아닙니다. DeFi에는 레고와 같은 여러 플랫폼 및 스택 서비스에서 자산을 사용할 수 있는 기회가 항상 있습니다.

가치 이전으로 사용

아마도 LP 토큰의 가장 간단한 사용 사례는 관련 유동성의 소유권을 이전하는 것입니다. 일부 LP 토큰은 특정 지갑 주소에 연결되어 있지만 대부분은 토큰의 무료 전송을 허용합니다. 예를 들어, 유동성 풀에서 BNB 및 wBNB를 제거할 수 있는 사람에게 BNB-wBNB LP 토큰을 보낼 수 있습니다.

 

그러나 풀에 있는 정확한 토큰 양을 계산하는 것은 수동으로 수행하기 어렵습니다. 이 경우 DeFi 계산기를 사용하여 LP 토큰과 연결된 스테이킹 토큰의 양을 계산할 수 있습니다.

대출 시 담보로 사용

LP 토큰은 기본 자산의 소유권을 제공하므로 이를 담보로 사용하는 좋은 사용 사례가 있습니다. 암호화 대출에 대한 담보로 BNB, ETH 또는 BTC를 제공할 때와 마찬가지로 일부 플랫폼에서는 LP 토큰을 담보로 제공할 수 있습니다. 일반적으로 이를 통해 스테이블 코인 또는 기타 대형 시가 총액 자산을 빌릴 수 있습니다.

 

이 경우 대출은 초과 담보입니다. 특정 담보 비율을 유지할 수 없는 경우 대출 기관은 LP 토큰을 사용하여 기본 자산을 청구하고 청산합니다.

수율 합성

LP 토큰으로 할 수 있는 가장 일반적인 일 중 하나는 이자율 합성기( 수익률 농장 이라고도 함 )에 예치하는 것입니다. 이러한 서비스는 LP 토큰을 가져오고 정기적으로 보상을 수집하며 더 많은 토큰 쌍을 구매합니다. 그런 다음 컴파운더는 유동성 풀에 다시 스테이킹하여 이자를 복리화할 수 있습니다.

코인에서 이자율 합성기(Interest Rate Swaps)는 암호화폐 대출 시스템에서 사용되는 금융 파생상품 중 하나입니다. 이를 이용하면 코인 대출을 받는 사람과 대출을 제공하는 사람 간의 이자율을 상호 교환할 수 있습니다.

 

이자율 합성기를 사용하면, 코인 대출을 받는 사람은 고정 이자율 대출을 받을 수 있으며, 대출을 제공하는 사람은 변동 이자율 대출을 제공할 수 있습니다. 그리고 이러한 이자율을 서로 교환하면서, 대출을 받는 사람은 고정 이자율을 유지하면서 코인 대출을 이용할 수 있으며, 대출을 제공하는 사람은 변동 이자율에 따라 수익을 창출할 수 있습니다.

 

이러한 이자율 합성기는 대출 시스템에 높은 유동성을 제공하며, 대출을 받는 사람과 대출을 제공하는 사람 모두에게 이점을 제공합니다. 또한, 대출 이자율을 상호 교환하는 방식으로 수익을 창출하므로, 대출 시스템에 참여하는 사람들에게 추가적인 수익 기회를 제공할 수 있습니다.

 

그러나 이자율 합성기는 금융 파생상품으로서 복잡한 구조를 가지고 있으며, 상당한 위험 요소를 내포하고 있습니다. 따라서, 이를 이용하기 전에는 반드시 충분한 연구와 분석이 필요하며, 자신의 투자 프로파일과 리스크 허용도를 고려해야 합니다.

 

이 프로세스는 수동으로 수행할 수 있지만 대부분의 경우 수확량 농장은 인간 사용자보다 더 효율적으로 합성할 수 있습니다. 비싼 거래 수수료는 사용자들 간에 공유될 수 있으며 복리는 전략에 따라 하루에 여러 번 수행될 수 있습니다.

 

LP 토큰의 위험은 무엇입니까?

다른 토큰과 마찬가지로 LP 토큰과 관련된 위험이 있습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

1. 분실 또는 도난: LP 토큰을 분실하면 유동성 풀의 지분과 얻은 이자를 잃게 됩니다.

 

2. 스마트 계약 실패: 스마트 계약 실패로 인해 사용 중인 유동성 풀이 손상된 경우 LP 토큰은 더 이상 유동성을 반환할 수 없습니다. 마찬가지로 LP 토큰을 이자 농장이나 대출 제공업체에 스테이킹하면 스마트 계약도 실패할 수 있습니다.

 

3. 무엇을 나타내는지 알기 어려움: LP 토큰을 볼 때 정확히 그 가치를 추측하는 것은 거의 불가능합니다. 토큰 가격이 갈라지면 비영구적 손실도 발생하게 됩니다. 당신은 또한 요인에 관심이 있습니다. 이러한 불확실성으로 인해 유동성 포지션을 종료할 시점에 대해 정보에 입각한 결정을 내리는 것이 어려울 수 있습니다.

 

비영구적 손실(Non-permanent loss)은 유동성 공급자(Liquidity provider)가 디지털 자산 거래 쌍에 유동성을 제공할 때 발생할 수 있는 손실을 말합니다. 이 손실은 AMM(자동화된 시장 제조기)을 통해 발생하며, 대부분 DEX(분산형 거래소)에서 발생합니다.

 

유동성 공급자는 DEX에서 거래쌍의 자산을 제공하고, 그 대가로 거래 수수료를 수령합니다. 거래 수수료를 통해 수익을 창출할 수 있는 반면, 시장에서 자산의 가치 비율이 변동할 때 비영구적 손실이 발생할 수도 있습니다.

 

이 손실은 주로 AMM의 메커니즘과 거래쌍의 비율에 의해 결정됩니다. 즉, 한 자산의 가격이 상승할 때, 유동성 공급자는 더 많은 수량의 그 자산을 가지고 있는 거래쌍에서 자산의 비율을 재조정해야 합니다. 이로 인해 유동성 공급자는 다른 자산을 추가로 구입해야 할 수도 있습니다. 그 결과, 자산의 비율이 변하고, 자산의 가치가 상승해도 비영구적 손실이 발생할 수 있습니다.

 

하지만, 이 손실은 상황에 따라 달라질 수 있으며, 특히 상승세가 급격하게 일어나거나 특정 코인의 가격이 크게 변동할 때 더욱 두드러질 수 있습니다. 따라서, 유동성 공급자가 거래쌍을 선택하고 자산을 관리할 때는 비영구적 손실에 대한 이해와 대비가 필요합니다.

 

4. 기회 위험: 토큰을 유동성으로 제공하면 관련 기회 비용이 발생합니다. 경우에 따라 토큰을 다른 곳에 투자하거나 다른 기회에 사용하는 것이 더 나을 수 있습니다.

 

마무리 생각

다음에 DeFi 프로토콜의 유동성 풀에 암호화 유동성을 제공할 때 LP 토큰을 사용하려는지 고려해 볼 가치가 있습니다. 유동성 풀에 입금하는 것은 DeFi 전략의 첫 번째 부분일 수 있습니다. 따라서 단순히 HODLing하는 것 외에도 투자 계획과 위험 허용 범위를 살펴보고 추가 투자가 귀하에게 적합한지 여부를 결정하십시오.